La República Dominicana enfrenta retos económicos y fiscales tras la reelección de Luis Abinader
La reelección de Luis Abinader en las recientes elecciones ha generado expectativas de estabilidad política y continuidad en las medidas económicas en la República Dominicana. Sin embargo, según un análisis de la agencia de calificación crediticia S&P Global, el país enfrenta desafíos significativos en su capacidad para implementar las reformas estructurales necesarias para fortalecer su economía.
Análisis de S&P Global
La calificación ‘BB’ de la República Dominicana refleja una economía dinámica, pero con un perfil fiscal débil y vulnerabilidades a shocks externos. A pesar de los altos índices de aprobación de Abinader durante su primer mandato y la mayoría de su partido en el Congreso, el presidente ha retrocedido en la implementación de reformas impopulares durante períodos de tensión económica.
Principales desafíos
Entre los principales desafíos que enfrenta Abinader y el nuevo liderazgo en el Congreso se destacan las rigideces presupuestarias y la necesidad de una reforma fiscal y tributaria. Las ineficiencias en el sector eléctrico continúan siendo un obstáculo significativo para las finanzas públicas. Aunque la política monetaria contractiva ha reducido la inflación al rango objetivo del banco central de 4 % +/- 1 %, los altos costos de vida podrían dificultar la implementación de reformas necesarias.
El gobierno logró aprobar reformas en el sector eléctrico mediante el Pacto Eléctrico durante el primer mandato de Abinader, pero las pérdidas de electricidad en la red siguen siendo elevadas, alrededor del 36 %, debido a la baja recaudación y las pérdidas técnicas en la infraestructura envejecida. Además, el país enfrenta el desafío de mejorar la seguridad y gestionar el impacto de la crisis en Haití, así como fortalecer las instituciones públicas y combatir la corrupción.
Perspectivas de inversión
La calificación soberana de largo plazo de la República Dominicana (BB/Estable/B) está dos niveles por debajo del grado de inversión ‘BBB-‘. S&P Global podría elevar la calificación a ‘BB+’ si el país demuestra capacidad para aprobar e implementar reformas que mejoren su perfil fiscal y de deuda. Un alza adicional a ‘BBB-‘ dependería de un fortalecimiento institucional significativo y un aumento continuo del ingreso per cápita.
Expectativas económicas
La economía dinámica y resiliente de la República Dominicana sigue siendo su principal fortaleza crediticia. Un entorno político previsible ha estimulado el crecimiento de un sector privado boyante, beneficiado por los fuertes vínculos económicos con Estados Unidos. Se espera que el turismo continúe siendo un motor de crecimiento económico, con el aeropuerto internacional de Punta Cana como clave para esta tendencia. Además del turismo, el país ha atraído inversión extranjera directa en el sector manufacturero y recibe un flujo significativo de remesas que sostienen el consumo y el crecimiento económico.
Limitaciones fiscales y de deuda
Las debilidades principales del país radican en sus perfiles fiscal y de deuda. Los ingresos tributarios son de los más bajos de la región, alrededor del 15.5 % del PIB. El desempeño fiscal débil ha llevado a un aumento de la deuda neta del gobierno general, que ahora se encuentra en alrededor del 55 % del PIB. Además, el 70 % de la deuda del soberano está denominada en moneda extranjera, lo que revela su vulnerabilidad externa.
Reforma fiscal y política monetaria
Abinader ha destacado la necesidad de revisar la estructura fiscal para liberar recursos para inversiones en necesidades sociales e infraestructura. Sin embargo, en el pasado, varias administraciones con altos índices de aprobación y mayoría en el Congreso no lograron implementar dichas reformas completamente. S&P Global no anticipa ninguna reforma fiscal significativa en su escenario base debido a las posibles diluciones y demoras en la implementación.
La política monetaria ha mostrado mejoras en la efectividad y supervisión del sector financiero, pero sigue limitada por la necesidad de recapitalización del banco central, una discusión de larga data. Se espera que el Banco Central continúe registrando pérdidas cuasifiscales en los próximos años, y cualquier plan de recapitalización sería gradual a mediano plazo.
La reelección de Luis Abinader ofrece una oportunidad para la estabilidad política y económica. Sin embargo, la implementación de reformas estructurales es crucial para mejorar el perfil fiscal y de deuda del país y alcanzar un grado de inversión más alto. Con desafíos significativos por delante, la capacidad del gobierno para llevar a cabo estas reformas determinará el éxito económico a largo plazo del país.